CFA三级知识点精讲：Equity-ETF

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　　ETF在CFA一级二级都有所介绍相关内容，而且在CFA三级上午题还没有考过。所谓的ETF基金是结合了开放式基金和封闭式基金，既可以在一级市场中申购赎回，又可以在二级市场买卖，是一个模拟指数的基金。

　　那么，传统的mutual fund有什么问题呢？投资者给基金公司钱，manager拿到钱，再去买股票。如果投资者要赎回的话，那manager只能把股票卖了换成钱，给到投资者。

　　对于基金公司来说，这种做法产生很高的交易成本，我拿了钱买股票，付一笔手续费，我卖了股票换成钱，又是一笔手续费，每一次申购赎回都会带来很高的交易成本。

　　于是，基金公司想了一个很好的方法：投资者如果想要买基金，不要拿钱来买，而是用一揽子股票买，比如，基金公司做一个上证50的ETF,投资者来申购这个基金，你给我上证50的股票，按照它的权重给我一揽子股票。基金公司拿到股票之后，成立一个股票池，把收到的股票放到pool里去。然后，基金公司根据股票的公允价值，换算成基金份额给到投资者。如果投资者要赎回，基金公司把份额对应的一揽子股票还给投资者。

　　ETF基金的模式对基金公司有什么好处呢？可以避免从钱到股票，又从股票到钱的过程，我拿过来的是股票，给出去的也是股票，不用对股票进行买卖了，节省了大量的交易成本。
　　CFA三级作为CFA的最后一级考试，通过三级意味着即将成为CFA charter holder。高顿CFA三级面授班班级通过率突破90%，成为历年三级考生中，通过CFA全部考试人数最多的一次，小编从某一个高顿CFA群里面看到纷纷晒出的成绩单。

　　最快过关学员：仅用18个月

　　在高顿CFA三级面授班的课堂上，出现了一个用18个月考完CFA三级的学员，在CFA考生中传为美谈。

　　这个叫做Steven的男生从决定考取CFA的那一刻就来到高顿，一、二、三级都在高顿学习和备考，2015年参加12月CFA一级考试，2016年6月参加CFA二级考试，2017年6月参加CFA三级考试，三次考试全部顺利且高分通过。

　　Steven还差一年工作经验就满足申请CFA证书的资格，一路走来，他举得CFA考试辛苦，但终有所得：“我就是个事情要么干好，要么不干的人。”在高顿学习CFA课程是他人生最美好的经历之一，“之前学习CFA一级和二级，高度对我的帮助很大，本来害怕考试通不过，结果让我一级和二级的成绩都不错。至于三级考试，考前看了高顿的押题冲刺课程，12天就拿到了好成绩。”

　　高顿助力学员快速、顺利地通过CFA考试

　　高顿CFA是规范的CFA教育机构，专注CFA教育十几年，拥有50几位全职专业的CFA教学老师，“名师三巨头”教学经验丰富，已经成为CFA学员中人气最旺的老师。

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　　高顿“押题密卷”被考生誉为CFA通关的神器，考点压中率高达95%。

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