6周CFA一级考点复习 - 1-6周

cfa_cn · 发表于 2014-11-6 17:18:20

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16周CFA一级考点复习-第1周
随着年底的CFA一级考试将至，相信各位准考生的心情是继期待又怕受伤害，准备考试的过程总是会有让人手足无措的时候，书念得再熟也还是觉得有遗漏。 CFA的教材内容繁重，书是一本比一本还厚，看了后面忘了前面怎么办？
不用担心《保罗时报》早已准备好锦囊妙方，考生除了可以依照《16周轻松搞定CFA Level1》系列专题备考并督促自己的学习之外，还可以跟随《保罗时报》的脚步，以16周的进度在《16周CFA一级考点复习》中复习各章节的重点观念，抛开繁重的书本重新整理思路，并磨练基本工，看看自己是否确实了解各章精华。
在这一周里（8月16日～22日），根据《16周轻松搞定CFA Level1-第1周》的进度，考生应该已经快速阅读完CFA Notes的Reading 1到Reading 10。对于有金融背景的考生来说，这10个章节应该算是复习与热身，而对较为缺乏金融背景的考生来说则是基础课，一定要弄懂。
全球投资业绩标准（Global Investment Performance Standards，GIPS）全球投资业绩标准是美国特许金融分析师协会（CFA协会）于1999年所列出的一系列投资业绩披露上的准则，旨在维持公平与投资业绩的全面披露。其主要精神在于建立一个在投资业绩报告上的统一格式与计算方法，不让投资公司在业绩报告上任意筛选评估指标，扰乱客户视听。
全球投资业绩标准的创立是源于20世纪初期各国对金融业绩披露的要求与格式不一，造成国际投资者很难对不同国家的金融公司业绩进行解读与比较。而美国特许金融分析师协会则为了克服此问题而提出该项标准。截至2010年8月，全球投资业绩标准一共被32个国家所采用。
内部收益率（Internal Rate Of Return, IRR）
内部收益率指的是净现值（Net Present Value, NPV）为零时的贴现率（Discount Rate）。内部收益率愈高，表示未来的收益愈大，因此，内部收益率可作为衡量投资获利的标准。当其他条件相等时，企业通常会选择内部收益率最高的投资项目。 IRR = (FV/PV)1/N -1
FV：未来价值 PV：现值
N：复利计算期
举例来看，假设一投资项目的成本为10亿元，3年后可望带来15亿元的回报，则可计算出该投资项目的内部收益率为： (15/10)1/3 – 1=14.47%

16周CFA一级考点复习_-_1-6周(保罗时报2010年9月)(CFA_level_1).docx (713.43 KB, 下载次数: 331)
资金加权收益率（Money-weighted Rate Of Return）
资金加权收益率其实就是投资项目的内部收益率，即净现值为零或是流出（Outflows）现值等于流入（Inflows）现值时的收益率。其中，进行投资项目的成本、再投资的股息或利息、以及现金流出都算是流出；而出售投资项目、股息或利息收入、以及现金流入都算是流入。在计算资金加权收益率时，任何的流出与流入都需被折算成现值。
假设小保在t=0时用30元买进1只每年发放2元股利的股票，一年后（t=1）股价不变，并在两年后（t=2）以50元卖出，可得出该笔投资的资金加权收益率为0.35%，计算方式如下：