关于一个学生的CFA学习日记

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一个CFA的经验之谈上) 感触

前天晚上回到家，又一次忐忑不安地打开电脑，上网查邮件。我知道，CFA成绩在这两天就该出来了。电脑屏幕上跳出来邮箱的界面，一共7封新邮件，进入收件箱，从上倒下扫了一眼。突然，我看到一个主题：June CFA Exam Results Are Now Available for All Levels。我猛然间感到体内的血在往上涌，我心想：“来了，终于来了。”同时也仿佛听到了自己的心跳，的确，自己的心跳的很厉害。我把手从鼠标上移开，抓过烟盒，抽出一根烟，点着，深深地吸了一口。接着，单击鼠标左键，查看邮件。我看到了CFAI地球经纬线的logo和下面的正文，我把箭头移动到view your results的链接上，停住了。

一种焦急，紧张，甚至恐惧的感觉袭上心头。这种感觉已经不是第一次了，去年的7月份我也经历过这种感觉。这是一种什么感觉？我说不好。可能是一种准备卸下重负，也可能是一种等待宣判的感觉，但我敢肯定，这绝不仅仅是查看考试成绩前的紧张。

我从小到大，也经历了无数次考试，中考，高考，考托福，考GRE，国外的硕士毕业考试。以前对每个考试，无论成绩好坏，都能够泰然处之。可偏偏现在，自己已经长大了，对CFA的考试结果却如此不安。难道，我的感觉只是个例？有可能，因为我的确付出了很多。成绩的好坏不一定与你的付出成正比，但是你对结果的紧张程度绝对和你的付出成正比！！所以告诫大家，“如果你是功利性的学习，请别失去了你的快乐，也许到头来一场空，令你后悔不已”

我即将看到的结果，不只是一次考试成绩。准确地说，这是我一年以来大部分的业余时间，几个月的复习，为数不小的金钱，考试前的积极准备，考试时的全神贯注，考试后的焦急不安。最终鼠标轻轻一点，我就会知道这些的一切的一切是否付诸东流，是否需要在从头来过。当喜与悲，成与败，就悬于一线之间，也许每个人的成与败的标准都不一样....

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“点吧。”我告诉自己。

进入CFA网站，输入用户名和密码。等等，我记得还要注册号。在点登陆前，我赶忙再打开一个邮件窗口，找到注册号，记下来。登陆，首先映入我眼帘的是今年的通过率，二级56%，挺高的。我暗自庆幸了一下，应该不错。

点击Get Results，准备输入注册号。

“咦？怎么不是要求注册号的页面？怎么好像是成绩单？怎么就这么几行字？”

我记得去年看一级的时候，成绩单上有好多话，而且会很绅士的congratulate我一下。这里怎么没有啊？ 我脑袋又“翁”了一下子，接着往下看，下面是成绩分布，我看到只有一科是<=50的，我沿着横线往左看，竟然是Ethics!! 我当时心里就有些发凉，因为以前听过一个传说，“Ethics很重要，如果Ethics不过，总成绩肯定不过。”看到Ethics没过，我就感到不妙。难道我没过？接着目光往上移，在左上角，看到了我的名字，我的注册号，看到了“Level II”。

终于我看到了“Pass”。

“我过了吗？”即使我看到这个词，我还不是很确认，我还在执著地寻找“congratulations”，结果没看到。我过了吗？抽了一口烟，定定神，从头到尾，仔细看一遍。大致的结果是：Level II: Pass；一个<=50，3个50—70的，4个>70的。

“我过了。我应该是过了。”

长长地吐了一口气，把身子*在椅背上，我还在盯着屏幕。

我过了。可是我怎么不兴奋呢？我甚至高兴的感觉都不是很强烈。

为什么？

………..

今天早上起来，在网上down了一部电影----《太行山上》，早就听说过这部影片。一直想看看，一直想再感受一下主旋律。我这个人不挑剔，我从不认为主旋律过于格式化，也不认为国产影片过于脸谱化。作为一名普通观众，我觉得《太行山上》挺好的，在影片里，我看到我们的老一辈革命家的大智大勇，看到中国军人的英勇顽强，看到他们和日寇你死我活的拼刺刀，看到一张张年轻的面孔在血与火中扭曲并消逝。无论电影是真实再现也好，是艺术加工也好；再无论那年轻的面孔是国军的还是共军的，但是我知道我能够在风和日丽的早上，端着咖啡，抽着烟，安逸地看电影，我就应该向在六十多年前浴血抗战的前辈，致以崇高的敬礼。

我看着，看着，我竟然感到眼泪在打转。我竟然感动得流泪了？

为什么会这样？我怎么会看电影，看到流泪？不可能啊！我就算再满腔热血，这部影片就算再感人肺腑，我也不可能看到流泪啊。

那是为什么？为什么我看电影会流泪，为什么我看到Level II: Pass，我没有强烈的喜悦？

“压力”

我想，可能是压力。

我就在这个时间，这种情况下，需要排解压力。恰好一部《太行山上》，成了这次排解压力的催化剂。

也许是我的心理素质不够好，也许是我的IQ不够高，或许是我把CFA看得太重，但是我不得不承认CFA给我的压力太大了，它几乎成了我生活中的一部分。我考CFA为了什么？为了学习知识，为了证明我的能力，为了拿到Charter，为了传说中的17.8万美元年薪，为了挣大钱娶美女，为了出人头地。没错，就是为了这些，这些已经足够了。CFA Charter能帮我得到这些吗？我认为：“只是有可能。” 就如同对于一名在战场上的斗士，手中多了一把银光闪闪的利斧，当然会增加你生存下来的可能，或许会为你成为王者助上一臂之力。

说白了，CFA Charter只是我们在职场中的这把利斧。

正是为了这把利斧，每年有数万人为此趋之若鹜。而且很惭愧(或者是自豪)地说，我也是其中一员。

CFA Charter是否值得我们去拼抢，几年后是否会贬值，这都不是问题。但是CFA Exam的难度是有目共睹的，每年的7，8月，都会有很多人为此开心庆祝，也会有人为此沮丧失望。选择考CFA，就是选择了向自己的脑力，体力，和毅力的挑战。

上千个知识点需要记忆；同一天连续两次将全部注意力集中在三个小时里；在准备考试时，处理各种各样的外部干扰。这些都需要我们去面对，而且如果开始，就需要连续三年面对三次，甚至更多。

“何苦呢？”

我记得我看过一个美国电影，《女兵.简》。故事讲的是一名美国女兵为了维护女权尊严，毅然参加以训练艰苦而著称的海军陆战队。在这个男性的世界里，她面对队友的歧视，极限的训练，残酷的淘汰。最终她被队友接受，并且出色地完成任务，也得到了教官的尊重。

在影片中有一段情节，到现在我还记忆犹新。一群海军陆战队员，在风雨交加的夜晚，进行高负荷的训练，在训练中途，几十个人站在雨里，忍受教官的辱骂。他们已经连续没有吃饭没有睡觉，有的已经累得腿发抖，但是他们在等待下一个训练课目的开始。这时教官用手指向摆在身后的钟，说：“我知道你们很累，但是这里是海军陆战队，如果你们想现在退出，可以。只要过来敲一下这个钟，你就可以回去饱饱地吃上一顿饭，洗个热水澡，然后睡觉。来啊！来敲钟吧！敲一下，你就不用受苦了。”

人群里，有的在交换眼神，有的在直勾勾地盯着那口钟。只要走过去敲一下，就不用再遭这份罪了。

一个队员开始迈着沉重的步伐，走向那口钟。他的队友在叫他的名字，叫他不要。但是他的眼睛还是盯着那口钟，一步一步地走过去。

“咣”他敲了第一下。

接着第二个，第三个……..

最后，教官看到简，对他说：“来，过来敲钟。”

但是简没有，她用坚毅的目光回应退出的诱惑。

的确，是“退出的诱惑”。

我们生活在这个社会里，会面对各种各样的诱惑，金钱，名利，性。但是，不知道大家想过没有，退出也是一种诱惑。退出可以让你不在遭罪，回到安逸的生活中。尤其是当你身心疲惫，前方风雨交加，靳棘遍布的时候，退出的诱惑实在是太大了。

如何抗拒这种诱惑？没有什么好办法，咬紧牙，挺住。我们只能用追求卓越的精神来遏制退却的欲望。你退却，并不能说明你是弱者；你不退却，能够证明你是强者。路是我们自己选的，既然我们选择了这条路，我们就要风雨兼程地走下去。

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也许有的朋友看到我以上码的这些字会问：“你到底想说什么？”

说实话，我也不太清楚我想说什么，而且我也没有资本说什么，毕竟会讲汉语的CFA charter大把大把，我还只是candidate呢。

六月初的时候，刚刚考完二级，一直想写写自己对CFA的感触和经历，希望能和考友奏出点儿共鸣，现在终于可以安下心写出来了。也许有人会说：“你丫的过了，好吗，过了之后跑这儿现来了？”其实，不是。我也失败过。具体如何失败的，我怎么忘掉失败的，我在下一篇，再说吧。也许会对曾经失败或者这次失败的考友有帮助。


既然选择了远方，就要风雨兼程


---------一个CFA candidate想说的话


(下) 经历

现在关于考CFA的文章太多了，但是其中的确有很多精品。我不是高手，我也不太可能说出精辟之言。我只是相结合自己的经历，把我对CFA的想法说出来，希望与大家共勉。

怎么才能通过考试？

很简单----努力！
现在网上经常看到有人问，学多少个小时能通过考试。有的回答半年，有的是三个月，有的是两周。就连CFA的study guide也说：“考生每周至少要有X个小时的学习时间，才有可能通过考试。”

但是别忘了，人和人是不一样的。基础好的看两周能过，基础不好的看一年也不一定能过。唯一的办法就是多看，越早复习越好。这样在考前才能不慌。还有就是，对考试需要高度重视，尤其是一级。不要认为是一级，它就简单；也别以为你是中国人，你就能很好地deal with quantitative questions。举个例子，有个人，本科在国内读的，工程专业；硕士在国外读的，专业是banking and finance；博士是在国外读的，专业还是finance。按理说应该算综合基础还可以吧。他考一级之前也是认认真真地看了四个月，结果还是没过。这个笨蛋就是我。

尤为可笑的，我那次的quantitative 竟然是<=50%。为什么？就是因为不够重视。重视也分为不同层面，有战略高度的，也有战术高度的。我当时在战略上对CFA高度重视，在战术上却不到位(这就是不听毛主席的话的下场)。

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接下来，我就说说如何在战术上下功夫。

第一：要熟

书看得再多，知识点掌握得再全面，最终是在考试中体现出来。光看书不行；只是看懂了不行；看懂了，记不住不行；记住了，考试时用得慢，也不行。CFA一级考试的显著特点不是题难，而是题量大，时间短。如果你只知道portfolio diversification 的核心是 weighting the assets in portfolio so as to reduce variance with keeping return in certain level，或者更进一步，你也知道如何计算portfolio’s variance，但是如果在考试时你需要30秒来回忆计算variance的公式，你就把自己向fail又推了一步。

为什么？

你需要把公式做到“烂熟于胸”！

不用熟太久，只熟六个小时就足够了。过后可以把它忘得一干二净，如果明年要用，那就再熟一遍。

在一级考试中，180分钟，120道题，平均1.5分钟一道题。我们根本没有时间来回忆公式，或是回忆互动关系。我的办法是，不要理解性记忆，而要在理解之后，强制性记忆。再举个例子，LIFO和FIFO对net income, cash flow的影响。你光理解了不行，考场上，我们没有时间去推导他们的关系，我们要做到只要看到LIFO和cash flow 就能够马上在头脑里反映出来：如果用LIFO，则cash flow相对于FIFO偏大。至于原因是“less taxes paid out”，就别在考试是浪费时间去想了。

我在这儿，罗里罗唆，唐僧了一大堆，中心思想就是：对公式和互动关系要熟。

只有熟了，你才能在考试是得心应手地用。我第一次考一级时，就犯了这错误。考前看得都挺明白，上考场现想，再加上紧张，浪费时间不说，想得对不对还不一定呢！所以，我的办法是，在理解的基础上，强制性记忆，做到烂熟于胸。

第二：作题

我突然感觉自己在说废话。哪个人复习考试不做题啊？

我看的是notes。每看完一章，我们都要做后面的习题，因为它们能够帮助我们加强记忆。但这不是重点。我的重点是模拟题。我感觉我第一次一级fail的主要原因就是没有做模拟题。我当时的情况是没有时间了，notes看了几遍还是记不住，舍不得把考前的宝贵的几天放在做题上。结果就fail了。

所以，一定要做模拟题！！！

为什么？

CFA考试，一天六个小时，也是个体力活儿啊。一个从没跑过一万米的人，让他去参加一万米比赛，能跑出好成绩吗？也许有人能跑好，那是因为他们平时练五千米。但如果你平时不锻炼，和白交参赛费没区别。

做模拟题不仅仅是一个熟悉题型的过程，更重要的是它能给你一种临场的感觉。我第二次考一级和这次二级之前，我就把notes后面三套题都做了。每做一套，都是严格按照考试时间要求，上午9点开始，下午5点结束。要找的就是这种感觉。如果你在做模考的时候，遇到不会的题，并且感到时间不够，急得冒冷汗，恭喜你，你找到感觉了，因为在考场上，这种情况很容易遇到。在模考中事先经历一下，有好处。

还有一点要强调，模考的题和真题不一样。毕竟近期真题是保密的(不过听说现在国内，也有可能看到近期的真题，我不太清楚，如果能做，当然最好，至于我们的ethics…..矛盾ing)

但是，就我个人感觉，只是个人感觉，模考题的难度和真题不相上下。有不同，应该是考的侧重点不同，或者是出题的思路不同，但毕竟都是围绕考点出题嘛。所以一定要做模考，而且一定要尽力做到真实模拟。

至于样题。我的感觉是也应该做，毕竟是CFAI自己出的嘛，但是不能相信它。样题的难度会比真题低。我第一次考一级之前，只做了一遍样题，还只是3个小时，做完信心百倍，心想CFA也不过如此。一上考场，就傻眼了。如果我没记错的话，真题的阅读量都比样题大。至于原因，呵呵，大家考过托福吧？托福报名表上有样题，你们觉得报名表上的样题和托福真题差距小吗？卖桔子的人会拿出几个桔子让顾客先尝后买，但大部分的卖家不会拿出最好的桔子给人尝的。

第三：Notes和教材

这方面在网上的争议最大。我真担心说不好，挨砖。

我用的是notes。我有书，我没看，没时间看，也怕给自己压力，所以没看。毕竟从视觉上来说，教材摞在一起和notes摞在一起的心理压力是有高低之分的。CFAI不遗余力地劝考生看教材，而且看正版教材，当然其中原因也有一部分是为了考生好。

在这里我不想劝大家看notes或者看教材。我只说我自己：我看notes能看明白，干吗还看教材？

前面我说过，人和人不一样。如果你就是金融从业者，你就是CFO，你天天就是和financial statement打交道，你可能连notes都不用看；但是如果你在读大四，准备毕业前考个一级，并且不幸的是你的专业不是金融，你连教材都看不懂，你光看notes，通过的可能性就不会太高。

所以notes和教材的取舍是因人而异的。但是好多人还是很喜欢notes，毕竟notes的reading material少啊。我就硬着头皮说句挨砖的话：那就看notes，什么地方看不懂再看教材吧J

至于哪个公司的notes好？

现在CFA培训市场上耳熟能详的公司就那么几家。我觉得水平都一样，都差不到哪儿去。有的朋友把notes骂的一无是处，我想说：“如果你考的好，你还会骂它吗？和你用同一公司notes的大有人在，如果人人都骂，咱们再骂不迟。有的人说公司把notes故意编得不好，是为了下一年多卖。我觉得这种可能性不大。

Notes公司他们*什么生存？

声誉！

他们希望2005年所有用他们公司notes的考生都过，这样下一年它们才会卖得更多。所以他们是希望我们过的。至于notes上的纰漏，就需要我们考生自己注意了。

如果要说notes的好处，那就是内容少而精，能够节省时间。如果你选择notes，那就最好把每一句话都看懂吃透。说得形象点儿，如果你是男生，考试前你的notes最好被翻卷心菜，如果是女生嘛，当然了，卷心菜也不是没有，呵呵呵。

第四：CFAI和通过率

这个topic恐怕只有CFAI的committee能说清楚。关于考分和通过率说明的官方报告真所谓：
通知，没有不正式地；
竞争，没有不激烈地；
评判，没有不专业地；
计算，没有不科学地；
行为，没有不道德地；
最终回答，没有明确地。

到底以什么为benchmark画线，说实话我到现在也不清楚。不过有两个比较可*的说法，一个是top X%的成绩乘以Y%，还有一个是40，60，80的矩阵。好像前者在CFAI官方报告里有，不sure。

无论怎么说，CFA的通过，决不是我们国内传统的60分及格。而且通过率每年都在变。去年二级大跳水，今年又来个拔高，真怀疑CFAI committee里面有我们的国企老总(嘿嘿，开个玩笑)。

在下不才，也说说我的猜想。随着CFA越来越火，CFAI肯定要在通过率上做手脚。如果都是富人，天下就没有富人了。关于今年二级拔高，好多朋友都做了总结，有些的确很有道理。去年二级通过率低，好多人今年是再考，看了两年当然成绩不会差。还有一种可能，去年CFAI抓人太多，唯恐如果抓得太多，没人玩了，今年就多放点儿，明年接着抓。

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所以，明年三级，竞争应该会更加激烈。

再说一下，哪一级最难。好多人都说二级最难，因为从通过率上来看。

以前有人问过我：“你觉得哪级是个坎儿？”

“一级”我说。当时我正在准备一级。报名之后，也斗胆在CV里写上Level I candidate of CFA program。其实我知道，门还没进呢，扯大旗做虎皮罢了。

如果半个月前有人问我：“你觉得哪级是个坎儿？”

我会说“二级”。去年二级通过率32%，历史新低啊。况且就算过了一级，才刚入门，总得有个修行过程吧。

如果现在有人问我：“你觉得哪级是个坎儿？”

“三级”------最后一级了，最后一道坎儿了。

呵呵呵，所以说一，二，三级都很难，都是坎儿。就都应该认真对待，千万不能认为三级通过矢撸?粢郧嵝模?蛭??疾恢?滥歉吒叩耐ü?世锸欠衲苡凶约海?蛘呙髂闏FAI再给我们来个三级大跳水。

最后，嘿嘿，总结陈词一下：
我们有可能失败过，但没必要痛苦，因为我们的人生完整了。
我们这次成功了，但没必要欣喜若狂，因为远方还会有更多的风雨。

BTW，以上所说的，只是一些自己的想法，希望能对考友们有所帮助，哪怕一点点我也很开心了。




CFA一级考后感+试题回忆刚考完一级，现在趁着记忆还算清晰，来总结一下，并回忆一下试题，希望对一级考生有所帮助，本人记忆力不好，老了，呵呵，大家一起来补充。这次6月一级考试总体来说难度适中，覆盖范围不算很广，主要集中在一些考点，所以分数应该拉不开。计算题比较多，尤其是上午，下午概念题比较多。

具体试题部分：
我的复习时间少的可怜，20天左右，前18天狂看NOTE, 后2天做题。
我用的资料是 NOTE, 官方SAMPLE EXAM 和 2004年的全真题。全真题只做了一半，现在超后悔: ( 应该全做完。 相比之下，NOTE后面的习题简直是垃圾。没有一题命中，不过NOTE还是可以看的。

回来对了一下2004年的考题，发现重复率真的很高，

第一部分ETHICS部分和往年真题重复率比较低，都是比较新的题目。重复的题目主要是GIPS。还有就是今年的新考点VERIFICATION考得超多
重复率最高的是FINANCIAL STATEMENT 部分和ASSET VALUATION部分，各有38题和42题左右重复，有的甚至一模一样，数字都没有变。老美真是懒 ?去年的全真题有100题左右在今天考试中出现。其他类似的计算题和概念题大概重复了30题左右。其中考得最多的考点有 FIFO LIFO, EPS等一些RATIO的计算，以及对财务报表的影响等，Deferred Tax考得也超多, DURATION和CONVEXITY的计算和判断也考得比较多，CASH FLOW也是重点中的重点. 计算题的模式比较固定，不难，但如果拿到题还要想的话，就不够时间了，基本看到题目就下笔，如果做过以前真题的话，基本没有什么问题。

QUANTITATIVE部分有16题左右重复，考题有SHARP RATIO,SAFETY-FIRST RATIO等，CLASSICAL LINEAR REGRESSION的特性也考了，考得比较多是POSITIVE SKEWED，

ECONOMICS有15题左右，主要是MACRO, 象FISCAL POLICY和CURRENCY,INTEREST RATE等的关系,CROWDING-OUT, Keynesian也有考,CROSS汇率的计算考了1个.国际贸易RESTRICTIONS也考了一个

最后一部分有3题重复出现。有SML LINE斜率的意义,让你判断SML LINE斜率变大是什么引起的。

官方SAMPLE EXAM有20题左右在今天的考试中出现，类似的题有20题左右重复。

个人感觉：计算题很关键，因为概念题不难。计算题拿下，基本就过了。还有就是一些判断题，如判断升降，判断对财务报表的影响，判断高估还是低估。大家在复习的早期最好就养成这种判断的习惯，强化，否则很容易混淆，。这是概念题的重点考法。

一些感悟：如果想学真东西，想拿高分，一定要扎实看每一个考点，打好基础，而如果只想过，时间不多，想偷懒或者投机，可以看NOTE结合2004的全真题和官方SAMPLE EXAM，过一级应该是没有问题的。但后面的二级和三级，可就没有那么容易混了。所以基础要打好。

凭着回忆做一下总结，大家有什么感觉，说说
另外寻明年二级考友




1.如何报名
　　第一次参加CFA考试，需要缴注册费。除了注册费之外就是考试费用，考试费用根据你报名的时间不同而有所不同，共有三个费用等级。据我所知，明年6月的第二轮考试报名在2月15日截至，如果你拥有可以国际支付的信用卡，那么可以直接在CFA的网站报名。首先需要注册一个用户名，然后填一些表格就可以了。如果你自己没有国际支付的信用卡，或者希望通过人民币支付考试费用，可以通过国内的一些代理报名，如中国CFA网。代理报名费大概是80元左右。
　　
　　2.选择教材
　　关于教材，我当时走了一些弯路。刚知道CFA考试的时候，傻乎乎的以为必须看教材，结果到海淀图书城搬回了三大本翻译版教材，还花了一些时间看了其中一本，后来证明根本没什么用。其实，只要看一些外国公司出版的notes就完全可以应付考试了。关于notes，最流行的有两种版本：Schewser和Stalla。国内最流行的还是Schewser，我用的也是这个，所有重要的考点基本全覆盖了，重点突出的也不错。通过考试绰绰有余。
　　除了教材之外，如果希望提高学习效果，一定要多做题。一般来说，把Schewser的Book6中的题目都做过了心理就基本都有数了，通过考试应该差不多。若是希望更有把握一些，可以做一些其他题，如CFA Institute的在线题、国内一些辅导机构的模拟题等等。
　　
　　3.准备过程
　　我是从1月开始看notes的，但是一直都没有将精力全部投入到准备考试中，到寒假结束之前看了2、3本notes。2月底开学后，由于学校有些事情一直没搞定很心烦，心理浮躁根本坐不下来看书，并且觉得考试还早也没放在心上，所以3月份看书的时间比较少。4月份一个月都在实习，只能晚上回家看。5月初，终于把notes全都过完了，便重新从头开始复习，由于距离考试只有一个月了，逼到了悬崖边，只好抓紧时间、奋发向上，终于在5月中旬复习完毕，开始做模拟题。刚开始的时候，第一次模拟题花了3个小时50分钟才做完（考试时间3个小时），不过正确率还可以，大约在70-80%。超时十分严重，心里有些担心。不过随着做题数目的增多，速度也逐渐提了上去。最后大概能提前15分钟左右做完，并且保持不错的正确率。
　　在考试之前我的金融基础还是很薄弱的，财务报表知识基本是一窍不通，大部分考试内容基本都是略知皮毛。像我这种没有什么基础的，英语阅读能力比较差的，大概稀稀拉拉准备了5个月，其实真正用来准备考试的时间也就折合成2个半月。
　　
　　4.知识结构
　　从各部分知识结构上来说，虽然CFA Level1的考试由9部分组成，但最重要的无疑只有三部分：Ethics, Financial Statements和Equity Investment. Ethics部分说难不难，说容易也不容易。关键是能否对所有的道德准则都能理解，并以此为出发点进行思维和判断，这一点非常重要。说的恐怖一些就是用CFA Institute的道德规范对自己洗脑：-）。Financial Statements这部分由于我之前完全不懂，且知识细节较多，记忆量大，所以花的时间最多。如果你问我CFA Level 1考试的最重要内容是什么，我毫不犹豫地会告诉你是财务报表：-）。考试中最CFA喜欢考的问题类型就是某一item的变动如何影响各种ratio。所以花些时间来记一些东西还是非常必要的。Equity Investment虽然比例大，不过相对前两项而言还是容易一些，按照notes准备就可以了，其中需要提到的是关于股利贴现模型DDM的计算一定要熟练。
　　
　　5.On the Exam Day
　　考试当天最好早一点去，人还是相当多的。如果在北京参加考试，最好坐地铁去，最方便也最节省时间，保证不会迟到。考试在一个非常广阔的Hall中举行，场面甚为壮观：-）。队带入考场的东西要求十分严格，不符合规定的东西肯定不能带入。当时我考试之前，监考人员突然很诡异的认为我的CASIO电子表十分可疑，拿起来看了半天，那叫一个汗阿-_-。在考试过程中感觉考题要比模拟题容易一些，但是由于更加慎重，所以基本上只提前了5分钟才完成考试。中午CFA Institute提供需付费的午餐，我是去外面吃的，附近的餐馆人山人海，好不容易才抢到了一个座位。下午考完之后的最大感受是：上下午一共6个小时的考试（加上提前入场时间，要在考场里面坐至少7个小时）确实是体力活。
　　
　　6.一些感想
　　其实参加CFA考试，个人认为准备的过程比结果更重要。这年头，*证书混饭的日子早就过去了。何况CFA考试费用这么高，花这么多钱如果就为了一个证书那还是算了吧，不如改善改善伙食，或者出去旅行一趟：-）。当初我参加考试的原因主要有这么几个：
　　●强迫学习金融知识。对于我这样没有什么金融知识基础的人来说，CFA提供了一个比较完整的金融学的知识体系。其知识面涵盖了股票投

黑色的雪

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