CFA一级知识点解析：金融数量分析三大难点

一起学CFA

参加CFA一级考试的学生而言，对金融数量的分析表示学习起来不好消化
　　1.计算货币的时间价值，高顿网校学员遇到的难点往往是计算在n期时间后开始的(永续)年金的折现值。值得注意的是，考生若将计算器设置在END模式，计算出的现值即折现到第一个支付日的前一日。
1 V- W5 k4 n0 M0 y' R
2 F5 P) q) J/ |　　2.在估量数据的标准误差时，考生常常疑惑何时应当用标准差s(standard deviation)度量、何时又应该用s/√n (standard deviation divided by square root of n)度量。高顿财经CFA研究中心张老师解答：考生须牢记，在计算样本均值的置信区间时，就要用s/√n来度量误差。

; `! K- L4 R* Y. b1 t& h　　举例来说，考虑100个标上了正态随机数的乒乓球， 这串随机数的均值(mean)是0，标准差(standard deviation)是10。根据置信区间的计算，将有95%的随机数落在(-1.95*10，1.95*10)区间内。现在考虑9个样本球，并假定这9个乒乓球的随机数均值为0，样本均值标准差为10/√9 = 10/3 = 3.33. 那么这9个样本球的均值有95%的概率落在(-1.96*3.33,1.96*3.33)区间内。样本的规模越大，样本均值就越接近真实均值。现在若考虑100个样本球随机数，均值标准差为10/√100 =10/10 = 1，则这100个随机数的均值95%的概率落在(-1.96,1.96)。当此，是否对此已有了一定的掌握，提醒各位考生学完之后还是需要前往CFA题库，进行做题考核，锻炼一下自己的思维能力。

　　3.根据中心极限定理(Central Limit Theorem)，如果乒乓球的随机数容量很大，即不符合正态分布， 其样本均值将服从m为总体均值，s为总体标准差除以n平方根的正态分布。关注更多CFA资讯：CFA专栏；CFA培训资料分享

5 I; }7 X* `6 r  c  L( b