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2017年12月份CFA考试又有一大批埋头苦读的人，CFA备战虽说是一个长期的战线，但是时间拉的太长也是很不利的，所以一定要有个全面的备考计划，尤其对于第一次报考CFA考试的人群来说更需要知道如何在三个月内最大效率的完成CFA Level1的备考复习？特别是需要从教材、学习方法以及时间掌握等等有所了解。
CFALevel1教材的选择
1、CFA官方教材
CFA Institute curriculum是CFA协会官方教材。每级都有6本而且相当有分量。内容发散，并且几乎每章的编者都不同，所以精华和垃圾同样存在。从2008年起，CFA协会指定教材已经包括在考试费用中，分别有电子版教材、纸质版教材、电子+纸质版教材三种类型选择。仅选择电子版教材不需要支付费用。课后题目/答案
Reading中间或最后会穿插一些题目在蓝色文本框中（bluebox），紧跟题目就有答案，这些题目的形式即是考试题目的形式，需要引起特别重视。词汇表（Glossary）与索引(Index)Curriculum中出现黑体字的词为重要概念，并在最后面的词汇表中都有解释，并按照字母顺序排列。在CFAInstitute网页上还有Los的索引。
2、NOTES系列
kaplan经由多年CFA考试经验和精炼重点着成，是一本集CFA知识精粹的辅导教材。CFA大部分考试都是用这套教材来备考的，大家可以根据自己的实际备考情况选择。建议您如果平常复习的时候就不够，那么使用电子档的NOTES，结合教材后习题，不枉为一个合适的备考组合。
3、MOCK系列
成功的关键在于不断的练习，MOCK，模考等一样都不能马虎。每学习一个章节都要进行做题巩固。做题方面，临近考试做一些mock exam非常有必要。不过，最好能够以今年的mock为主，不要轻易做往年的题目，毕竟考点有变化，难易度也有变化，旧船票如何能登上新客船呢？还有，做题只是手段，是术，是目；掌握知识点才是目的，是道，是纲。道行方能术达，纲举所以目张。所以，通过做题发现自己有哪些知识点没有掌握，然后彻底理解加以掌握，并且时常回顾避免忘记，这才是学习的目标和成功通过考试的关键。单纯做题完全是自我安慰，一错再错，不知积累不知改进，又于事何益呢？
4、CFA道德手册V11版本，考试专用handbook
CFA考试道德部分很重要，考试只看study notes内的道德是不足的，一定还要看道德手册(道德手册的内容与官方教材第一本书的道德部分内容是相同的)，2005年-2010年的道德手册都没有变化都是第9版的，2015年的考试换成了第十一版，内容不变，题目更新了。2016年仍然是第十一版。
5、CFA官方考纲
CFA的课程涵盖了所有金融学必修科目，其中，基础知识部分包括：经济学、数量分析、财务分析。上升到投资学应用层次，科目根据金融产品分类：权益投资、固定收益投资、衍生品投资、另类投资。在掌握基础知识和具体金融产品知识的基础上，还要学习综合科目：投资组合管理。另外，职业道德也单列科目，这属于CFA协会特有。考生还要粗略地学习美国证券市场的一些适用法规。
一般来讲，考CFA最基本的或者说必读的教材有CFA协会官方教材（CFA Curriculum）、Schweser Study Notes、CFA协会道德手册（Standards of Practice Handbook）。建议报考CFA一级的考生重点学习Schweser Study Notes，将每一个Session都学习之后，如果有不理解的知识点，可以通过Curriculum对相应的内容进行查看。学习notes需辅助CFA协会官方教材的章节习题及道德手册。
CFALevel1课程注重工具及技术，包括资产估值入门及证券管理技巧等，课程和考试注重适用于投资评估和管理工具和概念。考生可望展示在财务报表分析、宏观和微观经济学和定量方法方面的运行知识。在该水平层次，考生还必须对投资分析和管理、金融市场和票据以及会计方面有基本了解。第一级水平课程还侧重证券法律和法规、分析师协会伦理与职业标准规定。
CFA考试的重点内容
CFA考试包括十部分的内容：①职业标准和操守；②财务报表分析；③量化分析；④经济学；⑤固定收益投资分析；⑥股权分析；⑦投资组合管理；⑧企业金融；⑨衍生工具；⑩其他投资分析。基本上，第一阶段（Level I）考试内容以投资工具为主轴；第二阶段（Level II）以资产评估（证券分析）及第三阶段考试（Level III）以投资组合管理及资产分配为考试重点。所有知识点和公式要做到烂熟于胸
制定合理的学习时间进度表并严格按照计划进行学习复习，CFA考试的准备过程是对考生耐力和意志力的考验，建议考生严格按照制定的学习计划进行学习复习。要点、难点，逐个攻破在认真学习完一遍Study Notes后，学员应根据自身情况及LOS的要求，找出考试要点、难点，逐个攻破。每个Study session的学习内容都是自成体系，考生可分科目进行复习，总结各科目的理论、公式，经典题及难题。在深入理解各科知识点的基础上，再将整个知识体系融会贯通，全面性、条理性、逻辑性地把握知识要点。
抓住三个重点
从考试内容比重来看，FSA,Equity,Corporate Finance以及Fixed Income占分较多，考生应侧重学习。FSA部分在实际考试中很强调对不同accounting method的理解，其中LIFO,FIFO的对比，Revenue recognition方式的使用范围，及对Financial ratio的影响。Operating/Capital lease财务比率对比等内容每年必考。FSA部分是CFA考试通过的关键。如果时间和精力有限，建议从这部分先开始看。Corporate Finance在学习过程中由于知识点较为连贯，是CFA一级考试比较容易拿分的部分，建议考生牢固掌握WACC,DDM,CAPM等知识重点，保证考试时的答题正确率。
第一个重点
FSA是听说历年考试的重中之重，单场考试里面，120题里面有34题是FSA。其中LIFO,FIFO更是必考的重点，其他一些重点也都大多是比较性的那几个知识点，比如几种不同的revenue recognition方式适用的范围，对各种ratio的影响，capitalize和expense对ratio的影响，operting lease和capital lease的各自影响什么的，Cash flow的运算我以为很重要，实际考到的不多。可以看出来实际考试是非常注重对于这些不同accounting method的理解，因为大部分都是考深入概念，考ratio的change。建议把不同method对于balance sheet里面数据和ratio的影响记到非常熟练的程度，因为考试时间有限，我上午考试的时候所有的变化都是现推导的，这部分严重超时，下午因为还记得上午推导的过程和结果，所以做题就快了许多。
第二个重点
corporate finance,equity这部分知识点都比较简单，而且非常连贯，是比较容易拿分的。可以死命地看那些WACC,dividend discount model，CAPM，简单的题也反复算，保证正确率，考试时候果然考到不少，还有NPV,IRR的比较，也是每年必考。如果只有两周时间准备CFA，那么一定要看透DDM，顺带着看return on equity,retention rate和那几个price multiplier。这几个点串着的，看起来快，考点重要，做题准确率高。
第三个重点
Fixed income，这部分应该属于第三个重点，应该在前面花时间学习的。还有要注意的是bottom line pass是要看ethics成绩的，可以把道德手册捧在手上，利用每天吃饭的时候读，读了两个星期从头读到尾，每一个案例都看一遍。考试前一天晚上又把GIPS和corporate governance看一遍，这个有点像小时候的政治考试，除了拼命读没有别的方法。
最短的有效复习时间通过CFA
第一，如果要节约时间，只要看notes即可，只有在notes上写的不明白的地方才需要看书加深理解。notes的厚度不到书的一半，涵盖95%以上的考点。即使像今年的三级考得相当难而且偏，但是，所考到的考点里95%以上notes都提到了。所以如果想用最短的复习时间通过，看notes是最有效的。
第二，考一级的时候一定要把ethics完完整整地看一遍以及把所有相关的习题做一遍，理解ethics的精要。二级三级复习时如果没有时间，ethics简单的过一下提纲即可。其实ethics基本上就是一个commonsence的范畴，看上十遍，模棱两可的题目还是模棱两可，所以尽量不要把复习时间浪费在这个投入产出比很差的部分。
第三，尽量能在考前一周留下充足的时间复习。如果只是为了应试，那么我是不建议太早开始复习的，因为三、四个月前看的书很容易就完全忘记了，必须再看一遍甚至两遍才能重新记住。事半功倍的方法是，考前一周脱产学习，因为这个时候记住的东西考试时印象会最深刻。考前一周应该至少把notes认真过一遍，把做错的习题过一遍，加深记忆。
第四，sample exam一定要做，如果有可能，最好把mock exam也做一遍。以我自己的经验和我听到的说法，sample exam和mock exam里面常常会有和真正的考试很相像的题目，所以sample和mock的优先级应该在practice exam之上。另外，notes上每章后面的习题一定要全都吃透。原因是，CFA考得不深但是很广，notes后面的习题通常不难但很好的涵盖了考点，吃透了之后会有举一反三的效果。
第五，在没有时间的情况下，看书的效果高于做题。所以一定要认认真真看notes至少一遍以上。做题可以少做，但尽量至少完完整整的做一套题，尤其是三级的essay部分，一定要做一套题，对题目形式，答题方式都有所了解，对时间把握也心中有底。最后也谈CFA的用处。CFA其实是一个很专门的面向投资行业的资格证书，但是CFA确实是一个知名度相当高的资格证书。
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发表于 2017-9-15 14:14:17
